牢牢抓住注册制“牛鼻子”至关重要

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牢牢把握登记制度的“牛鼻子”是非常重要的。“朱惠春

科技创新委员会”试点注册制度是在发行、交易、信息披露、退市等各个方面进行制度创新。特别是注册制度配套改革迫在眉睫,以发挥科技创新板改革的实验场作用,形成可复制、可复制的经验,系统推进资本市场基础制度改革。 掌握登记制度非常重要,登记制度是资本市场改革的“靶心”。科学创新委员会试点注册制度已运行三个月,逐步走向稳定运行,取得阶段性重要成果。 注册制度作为科学创新委员会最关键的制度创新,正在稳步推进到创业板市场 掌握资本市场改革的“靶心”登记制度非常重要。

中国的股票发行制度经历了三个阶段:审批制度、核准制度和登记制度。每个发行监管系统都对应一定的市场发展状况 为什么注册制度是当前资本市场改革的“牛鼻子”工程?因为注册制度是一项全过程、全形式的改革,而不仅仅是资本市场准入改革。 科学创新委员会试点注册制度是在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新。特别是注册制度的配套改革迫在眉睫,从而发挥科学创新板改革实验场的作用,形成可复制和可复制的经验,并系统地推进资本市场基本制度的改革。

全面审视登记制度,我们应该看到登记制度有五个特点。

首先,发行条件更加精确和优化 通过五套科学板上市标准,允许非营利企业、同股不同权企业和红筹企业发行上市。

第二是更严格的发布和披露机制 实施更严格的信息披露制度是核心内容。 发行人和中介机构应当充分披露投资者进行价值判断和投资决策所需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。

第三,更加市场化的发行和承销机制 在登记制度试点过程中,新股发行的价格、规模、市值和节奏应通过市场化方式确定,建立以机构投资者为主要参与者的询价、定价和配售机制。

第四,更加强调中介组织的作用 中介机构应勤勉尽责,充分发挥信息披露核查作用,进一步强化尽职义务和核查责任。

五是更完善的支持系统 试点登记制度更加注重工作的系统性和协调性,提高监管的全面性和有效性。 这包括健全的法律供给、退市制度、投资者保护制度、对上市公司的持续监管和良好的诚信环境。 例如,只有加大违法违规成本,打击信息披露欺诈、欺诈发行等行为,探索和完善与登记制度相适应的证券民事诉讼法律制度,才能有效维护规范有序的市场环境

同时,我们也应该看到,在发达的资本市场中,要注册上市的公司,必须经过十几个小组和数百人的审查,提出数百个有针对性的问题和意见,才能注册上市。 因此,登记制度并非没有经过审判 在不完善的法律制度和不完善的市场条件下,注册制度并不意味着放松审计要求。 认为只要信息披露工作做好,就没有必要进行审计的观点太理想化了。

目前,科技创新局试点注册系统实行电子审计“全程留痕”,向公众开放,让全社会监督上市公司,共同打造信息披露制度更加完善的“阳光板”。 与此同时,创业板登记制度改革正在加快,并即将出台。 登记制度改革的“牛鼻子”工程可以说是一个一次性的举措,它将推动发行制度改革,增强上市公司的持续监管能力,优化交易制度,认真撤销市场规则,完善风险应对计划,探索适合登记制度的证券民事诉讼法律制度,从而明确政府与市场的关系。 解决发行人和中介机构履行职责的回报问题,让市场在资源配置中发挥决定性作用,更好地发挥政府的作用。

朱惠春[主编:姜振宇]

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